新華社北京１１月２０日電 題：“慣犯”栽在“新工具”上——首例滬港通跨境操縱案告破背后
新華社記者 劉慧
非法獲利近３億元！近日證監(jiān)會查處首例利用“滬港通”交易機(jī)制跨境實(shí)施操縱市場的典型案件。不法投資者唐某博等人繞道香港開立證券賬戶，借道滬股通交易機(jī)制反向操縱Ａ股的“貓膩”最終難逃法律嚴(yán)懲。
作為市場操縱的“慣犯”，唐某博等人企圖借用新工具再次伸手，卻給自己惹了新“麻煩”。首例滬港通跨境操縱案告破背后有著怎樣的故事？折射出市場監(jiān)管面臨的哪些新問題？
第６次被捉！歷史回溯指向“慣犯”
早在２０１０年，唐某博等人就進(jìn)入了中國證監(jiān)會稽查部門的執(zhí)法視線。２０１０年以來，唐某博等人已經(jīng)多次被證監(jiān)會行政調(diào)查和處罰。算上這一次，他們已經(jīng)是第６次被捉了！
今年年初，交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，滬股通標(biāo)的股票“小商品城”成交明顯放大，股價漲勢明顯高于上證綜指漲勢。大數(shù)據(jù)分析顯示，來自香港的證券賬戶與開立在內(nèi)地的某些證券賬戶相互配合，頻繁自買自賣、高買低賣，連續(xù)拉抬后反向賣出，有操縱市場的重大嫌疑，滬港通開通以來首例跨境操縱線索浮出水面。
經(jīng)過對歷史資料進(jìn)行關(guān)聯(lián)匹配映射分析，操縱市場行為與唐某博等人密切相關(guān)。唐某博等人的操縱行為具有明顯的共同特征：一是大量交替使用以家族成員、公司員工名義開立的賬戶；二是操作下單地點(diǎn)遍布各大城市；三是使用多臺電腦，企圖逃避監(jiān)控；四是慣用連續(xù)交易、盤中拉抬、對倒、虛假申報、大額封漲停等多種手法操縱股票。
根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)的線索，證監(jiān)會查獲了唐某博伙同多名家族成員同時在香港和內(nèi)地以本人和他人名義開立證券賬戶、內(nèi)外配合，實(shí)施跨境操縱的違法事實(shí)。經(jīng)查，唐某博等人涉嫌操縱滬股通標(biāo)的股票“小商品城”，交易金額近３０億元人民幣，獲利４０００余萬元。證監(jiān)會同步查實(shí)了唐某博等人在２０１４年１２月至２０１５年４月期間，涉嫌利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢操縱其他５只內(nèi)地股票，非法獲利近２．５億元的違法事實(shí)。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，在內(nèi)地和香港證券市場互聯(lián)互通環(huán)境下，不法投資者可能繞道境外實(shí)施反向操縱，證券期貨跨境違法犯罪的手法更加隱蔽。加強(qiáng)內(nèi)地和香港證券期貨稽查執(zhí)法協(xié)作，是互聯(lián)互通的市場機(jī)制平穩(wěn)推進(jìn)的重要保障，防范和打擊跨境操縱市場、內(nèi)幕交易、虛假陳述等各類證券期貨違法行為，是兩地監(jiān)管部門長期面臨的一項(xiàng)重要執(zhí)法任務(wù)。
誤導(dǎo)與欺詐！市場操縱難逃四宗“罪”
唐某博等人多次違法的歷史也是市場操縱不斷演進(jìn)的縮影，其違法犯罪手段日趨復(fù)雜和隱蔽。
如果說傳統(tǒng)市場操縱的破壞面還局限于個股，那么新型操縱就因其跨產(chǎn)品、跨市場、跨邊境的廣泛應(yīng)用，具有更大范圍和更深層次的危害?！巴ㄟ^輸入大量并無意圖執(zhí)行的巨額買單或賣單，釋放虛假信息，企圖扭曲某股份的供求狀況。”香港證監(jiān)會某執(zhí)法人員對市場操縱做出這樣的歸納。
鑒于市場操縱的危害，業(yè)內(nèi)人士將其歸納為四宗“罪”：
——“罪狀”一，通過欺詐手段，誤導(dǎo)廣大投資者，破壞作為證券市場基石的“三公原則”和誠實(shí)信用原則；
——“罪狀”二，破壞有效價格機(jī)制，損害資源配置功能。通過有意拉抬或打壓特定證券的價格，人為影響證券市場的供求關(guān)系，使證券價格與公司的經(jīng)營狀況脫離，操縱者就在人為造成的證券價格異常波動中誤導(dǎo)資金流入；
——“罪狀”三，破壞市場競爭機(jī)制，擾亂資本市場秩序。市場操縱的直接后果之一就是扭曲證券市場的價格，同時也使投資者無法或難以做出正確的投資選擇，從而使市場競爭機(jī)制難以發(fā)揮積極作用，擾亂資本市場秩序，給國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成負(fù)面影響；
——“罪狀”四，可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。專家表示，證券市場的惡意炒作、違法操作造成的虛假繁榮，以及不合理和異常的價格波動，都有可能促成、加深或延長一國的社會經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
打擊“飛車大盜”任重道遠(yuǎn)
市場人士稱對操縱市場行為的監(jiān)控越來越難：高頻、程序化交易操縱好比是攀附在磁懸浮列車上的“飛車大盜”，必須用全覆蓋的實(shí)時攝像頭才能觀測到其從投資者手中搶奪財物的全過程；而傳統(tǒng)的連續(xù)交易操縱、約定操縱等手法則是大街上拔腿就跑的小偷，即使跑出幾個街區(qū)也難逃圍捕。
對于操縱市場行為的打擊，監(jiān)管部門一直在努力。操縱市場成為中國證監(jiān)會查處的違法類型中立案數(shù)量增長最快的，近幾年進(jìn)入執(zhí)法重點(diǎn)類型前三位。數(shù)據(jù)顯示，２０１１年證監(jiān)會查結(jié)市場操縱案件９起，２０１４年１９起，２０１５年攀升至７１起。２０１６年上半年，新立案市場操縱案件５２起，比２０１５年同期增長６８％。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，資本市場是眾多投資者追求財富之地，受到逐利的驅(qū)使，資本市場滋生了大量違法違規(guī)亂象。從中國證監(jiān)會通報的案例和數(shù)量來看，打擊資本市場惡性操縱案的力度在加大，效率也在提高。他建議監(jiān)管部門進(jìn)一步加大打擊力度，凈化資本市場。
“隨著操縱市場一些新特點(diǎn)的出現(xiàn)，以及我國資本市場的進(jìn)一步對外開放，執(zhí)法面臨的形勢越來越嚴(yán)峻，這就對監(jiān)管層提出了更高的要求。一方面，迫切需要監(jiān)管層加強(qiáng)對這些行為的打擊，另一方面，需要加強(qiáng)與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作?！贝笸C券首席投資顧問鄭虹在接受記者采訪時表示，嚴(yán)打操縱市場行為，才能擊中市場亂象的“七寸”，有利于維護(hù)市場的穩(wěn)定，同時還有助于維護(hù)投資者的合法權(quán)益。
（責(zé)任編輯：盧相?。?/p>
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